portant;font-:#444444;font-:left;background-color:#ffffff;text-"> 三門峽企事業單位制定碳中和實施計劃的內容

portant;font-:#444444;font-:left;background-color:#ffffff;text-"> 1. 發電行業率先展開交易,但地區分布差異較大

portant;font-:#444444;font-:left;background-color:#ffffff;text-"> 7月16日,*碳排放權交易市場正式啟動,*履約期于12月31日結束,共納入2162家發電行業重點排放單位,山東、江蘇、內蒙分別以338家、216家和168家居前三位。

portant;font-:#444444;font-:left;background-color:#ffffff;text-"> 碳交易市場portant;color:!important;line- !important;">以電力行業為突破口率先展開交易,原因有三:1)我國火電的規模很大,發電能源以煤為主的,能耗高,排放量約為一次能源消費的產生的CO2排放總量的1/3;2)我國發電行業總體管理水平高,技術水平高;3)試點覆蓋約186家電力生產企業和3家電網企業,碳交易基礎好。

portant;font-:#444444;font-:left;background-color:#ffffff;text-"> 2. 碳價周期性明顯,市場活躍度較低

portant;font-:#444444;font-:left;background-color:#ffffff;text-"> 正式啟動上線交易以來,*碳市場累計運行114個交易日,碳排放配額累計成交量1.79億噸,累計成交額76.61億元,12月31日收盤價54.22元/噸,較首日開盤價上漲13%。

portant;font-:#444444;font-:left;background-color:#ffffff;text-"> 從運行情況看,自開市*碳市場價格波動相對平緩,呈現首尾高、中間低的特點。剛剛開市,企業交易熱情偏高使碳價在高位維持一段時間后開始下跌,直到年底履約期將至才開始回暖,成交量也符合相同的趨勢。

portant;font-:#444444;font-:left;background-color:#ffffff;text-"> 從交易活躍度來看,*碳排放權交易市場交易換手率在3%左右,而歐盟碳排放權交易市場從成立初期的4%已經上升至目前的400%,較歐盟相比仍有很大提升空間。

portant;font-:#444444;font-:left;background-color:#ffffff;text-"> 3. 履約情況較好,但處罰力度不高

portant;font-:#444444;font-:left;background-color:#ffffff;text-"> 依據官方披露的數據,截至2021年12月31日,按履約配額量計算,*碳市場的履約率約為99.5%,與歷年地方試點市場的履約率基本相當。

portant;font-:#444444;font-:left;background-color:#ffffff;text-"> 對于未能履約的控排企業,*碳市場目前適用的政策為2020年12月25日由生態環 境部部務會議審議通過的《碳排放權交易管理辦法(試行)》。該文件規定,控排企業未按時足額清繳碳排放配額的,由市級以上地方生態環境主管*責令限期改正,處二萬元以上三萬元以下的罰款。如果沒有整改,會相應扣發下年配額量。但這一處罰力度不論是較歐盟還是國內部分碳交易試點力度均偏低。

portant;font-:#444444;font-:left;background-color:#ffffff;text-"> 4. CCER成交量回升,價格波動較大

portant;font-:#444444;font-:left;background-color:#ffffff;text-"> portant;color:!important;line- !important;">成交量方面,根據廣州碳排放權交易所的數據,2014-2021年,七大碳交易試點共成交 CCER4.42億噸,其中上海碳交易所的累計成交量*高(1.71 億噸)。

portant;font-:#444444;font-:left;background-color:#ffffff;text-"> portant;color:!important;line- !important;">時間維度看,2017年是一條分水嶺,項目備案暫停之前,交易量呈現穩步上升態勢,備案審批暫停的當年交易量大幅下跌;2018年5月,CCER交易平臺恢復運行,成交量開始回升,2021年*碳市場啟動后成交量*突破1億噸。

portant;font-:#444444;font-:left;background-color:#ffffff;text-"> portant;color:!important;line- !important;">價格方面,CCER成交多以portant;color:!important;line- !important;">線下大宗交易的形式進行,portant;color:!important;line- !important;">價格較配額而言相對不透明。但 CCER價格與配額一樣portant;color:!important;line- !important;">周期性明顯且波動較大,履約期將至時價格可升至35-40元/噸,淡季時卻出現也過低于10元/噸的情況。根據復旦*可持續發展研究中心的數據,2021年12月*CCER的買入價格預期為39.78元/噸,賣出價格預期為41.57元/噸。

portant;font-:#444444;font-:left;background-color:#ffffff;text-"> ◆2022 年展望

portant;font-:#444444;font-:left;background-color:#ffffff;text-"> 1. CCER 備案有望重啟

portant;font-:#444444;font-:left;background-color:#ffffff;text-"> 2021年10月26日,生態環境部印發《關于做好*碳排放權交易市場*個履約周期碳排放配額清繳工作的通知》,明確我國的*碳信用機制(CCER)可以用于*碳市場的履約清繳,并明確了5%的抵消上限比例,各大碳排放權交易所也出臺了減免CCER交易費用的優惠政策配合企業履約。

portant;font-:#444444;font-:left;background-color:#ffffff;text-"> 此外,根據招投標網的公開信息,2021年9月,擁有豐富托管交易平臺打造經驗的金證股份已經中標*溫室氣體自愿減排注冊登記系統項目,CCER機制有望在2023年重啟。

portant;font-:#444444;font-:left;background-color:#ffffff;text-"> 2. 鋼鐵、建材行業有望納入*碳市場

portant;font-:#444444;font-:left;background-color:#ffffff;text-"> *建筑材料聯合會、*鋼鐵工業協會分別開展建材行業、鋼鐵行業納入*碳市場的配額分配和基準值測算等工作,鋼鐵、建材行業有望成為繼火電企業后第二批被納入*碳市場的企業。

portant;font-:#444444;font-:left;background-color:#ffffff;text-"> 3. 碳市場產品、參與者或將更加多元

portant;font-:#444444;font-:left;background-color:#ffffff;text-"> 目前*碳市場的金融屬性較弱,但*也在鼓勵積極開發與碳排放權相關的金融產品 和服務,同時鼓勵專業碳資產公司、金融機構、個人投資者等更多元投資者入場,提升市場活躍度,發揮信號作用實現跨周期投資和風險管理。